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जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी ने आगामी अमेरिकी चुनावों के कारण बढ़ती अस्थिरता, विकास में बाधा और कमजोर नीति समर्थन का हवाला देते हुए चीनी शेयरों के लिए अपनी खरीद अनुशंसा वापस ले ली।
पेड्रो मार्टिंस के नेतृत्व वाले रणनीतिकारों ने बुधवार को एक नोट में लिखा कि बैंक के उभरते बाजारों के आवंटन में चीन को ओवरवेट से घटाकर तटस्थ कर दिया गया है। उन्होंने कहा कि वाशिंगटन और बीजिंग के बीच एक और व्यापार युद्ध की संभावना शेयरों पर भारी पड़ सकती है, जबकि चीन द्वारा खुद को आर्थिक मंदी से उबारने के लिए उठाए गए कदम “निराशाजनक” बने हुए हैं।
विश्लेषकों ने लिखा, “संभावित ‘टैरिफ युद्ध 2.0’ (जिसमें टैरिफ 20% से बढ़कर 60% हो जाएगा) का प्रभाव पहले टैरिफ युद्ध से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो सकता है।” उन्होंने आगे कहा, “हमारा अनुमान है कि आपूर्ति-श्रृंखला के स्थानांतरण, अमेरिका-चीन संघर्षों के विस्तार और घरेलू मुद्दों के जारी रहने के कारण चीन की दीर्घकालिक वृद्धि संरचनात्मक रूप से नीचे की ओर जाएगी।”
जेपी मॉर्गन वैश्विक फर्मों की बढ़ती हुई उस पंक्ति में शामिल हो गया है, जो चीन के शेयर बाजार के लिए अपनी उम्मीदों को घटा रही हैं। पिछले कुछ हफ्तों में चीन के पूर्व बुल्स यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट और नोमुरा होल्डिंग्स इंक. ने भी इसी तरह के कदम उठाए हैं। यह संकेत देता है कि चीन को बाहर रखना निवेशकों और विश्लेषकों के लिए एक लोकप्रिय रणनीति बन रही है, क्योंकि देश की संभावनाएं कम हो रही हैं और अन्य जगहों पर बेहतर रिटर्न की संभावना है।
अर्थशास्त्रियों का मानना है कि चीन इस वर्ष अपने 5% के विकास लक्ष्य से चूक जाएगा – और कई इक्विटी विश्लेषक अब अपने ग्राहकों को अन्यत्र जाने का सुझाव दे रहे हैं।
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने निवेशकों को सुझाव दिया कि वे चीन को डाउनग्रेड करके मुक्त किए गए पैसे का उपयोग उन बाजारों में निवेश बढ़ाने के लिए करें, जिन पर अमेरिकी बैंक पहले से ही अधिक भरोसा कर रहा है: भारत, मैक्सिको, सऊदी अरब, ब्राजील और इंडोनेशिया। उन्होंने एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स में चीन के उच्च भार को प्रबंधित करने में चुनौतियों और ईएम एक्स-चाइना जनादेश की वृद्धि का भी उल्लेख किया।
चीन को छोड़कर नए ईएम इक्विटी फंड उभर रहे हैं, और पिछले साल स्थापित 19 नए लॉन्च के वार्षिक रिकॉर्ड की बराबरी कर चुके हैं क्योंकि निवेशक देश के बाहर बेहतर रिटर्न की तलाश में हैं। इस बीच, भारत और ताइवान के बेहतर प्रदर्शन ने उनमें से प्रत्येक को ईएम इक्विटी पोर्टफोलियो में चीन के शीर्ष स्थान को बदलने से केवल कुछ प्रतिशत अंक दूर कर दिया है।
जेपी मॉर्गन के एशिया प्रमुख और चीन इक्विटी रणनीतिकार वेंडी लियू सहित रणनीतिकारों द्वारा लिखे गए एक अलग नोट में, बैंक ने एमएससीआई चीन सूचकांक के लिए अपने 2024 के अंत के आधार लक्ष्य को 66 से घटाकर 60 कर दिया, और सीएसआई 300 सूचकांक के लिए 3,900 से घटाकर 3,500 कर दिया। ये पूर्वानुमान अभी भी उस स्तर से ऊपर हैं जहां दोनों सूचकांक वर्तमान में कारोबार कर रहे हैं।
वैश्विक बैंकों में से अधिकांश को अब उम्मीद है कि इस साल चीन की अर्थव्यवस्था 5% से कम बढ़ेगी, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प ने अपने पूर्वानुमान में कटौती की है। जेपी मॉर्गन के हैबिन झू ने भी चीन के 2024 के जीडीपी विकास पूर्वानुमान को घटाकर 4.6% कर दिया है।
लियू ने लिखा, “हमें लगता है कि दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद सितंबर-अक्टूबर के दौरान बाजार में कमजोरी देखने को मिल सकती है।” “इस दौरान, अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव, फेड के दर निर्णय और अमेरिकी विकास परिदृश्य सबसे आगे और केंद्र में होंगे।”
एक रिपोर्ट के अनुसार, जेपी मॉर्गन ने अपने चीन इक्विटी मॉडल पोर्टफोलियो में नकदी स्तर को भी 1% से बढ़ाकर 7.7% कर दिया है।
पेड्रो मार्टिंस के नेतृत्व वाले रणनीतिकारों ने बुधवार को एक नोट में लिखा कि बैंक के उभरते बाजारों के आवंटन में चीन को ओवरवेट से घटाकर तटस्थ कर दिया गया है। उन्होंने कहा कि वाशिंगटन और बीजिंग के बीच एक और व्यापार युद्ध की संभावना शेयरों पर भारी पड़ सकती है, जबकि चीन द्वारा खुद को आर्थिक मंदी से उबारने के लिए उठाए गए कदम “निराशाजनक” बने हुए हैं।
विश्लेषकों ने लिखा, “संभावित ‘टैरिफ युद्ध 2.0’ (जिसमें टैरिफ 20% से बढ़कर 60% हो जाएगा) का प्रभाव पहले टैरिफ युद्ध से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो सकता है।” उन्होंने आगे कहा, “हमारा अनुमान है कि आपूर्ति-श्रृंखला के स्थानांतरण, अमेरिका-चीन संघर्षों के विस्तार और घरेलू मुद्दों के जारी रहने के कारण चीन की दीर्घकालिक वृद्धि संरचनात्मक रूप से नीचे की ओर जाएगी।”
जेपी मॉर्गन वैश्विक फर्मों की बढ़ती हुई उस पंक्ति में शामिल हो गया है, जो चीन के शेयर बाजार के लिए अपनी उम्मीदों को घटा रही हैं। पिछले कुछ हफ्तों में चीन के पूर्व बुल्स यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट और नोमुरा होल्डिंग्स इंक. ने भी इसी तरह के कदम उठाए हैं। यह संकेत देता है कि चीन को बाहर रखना निवेशकों और विश्लेषकों के लिए एक लोकप्रिय रणनीति बन रही है, क्योंकि देश की संभावनाएं कम हो रही हैं और अन्य जगहों पर बेहतर रिटर्न की संभावना है।
अर्थशास्त्रियों का मानना है कि चीन इस वर्ष अपने 5% के विकास लक्ष्य से चूक जाएगा – और कई इक्विटी विश्लेषक अब अपने ग्राहकों को अन्यत्र जाने का सुझाव दे रहे हैं।
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने निवेशकों को सुझाव दिया कि वे चीन को डाउनग्रेड करके मुक्त किए गए पैसे का उपयोग उन बाजारों में निवेश बढ़ाने के लिए करें, जिन पर अमेरिकी बैंक पहले से ही अधिक भरोसा कर रहा है: भारत, मैक्सिको, सऊदी अरब, ब्राजील और इंडोनेशिया। उन्होंने एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स में चीन के उच्च भार को प्रबंधित करने में चुनौतियों और ईएम एक्स-चाइना जनादेश की वृद्धि का भी उल्लेख किया।
चीन को छोड़कर नए ईएम इक्विटी फंड उभर रहे हैं, और पिछले साल स्थापित 19 नए लॉन्च के वार्षिक रिकॉर्ड की बराबरी कर चुके हैं क्योंकि निवेशक देश के बाहर बेहतर रिटर्न की तलाश में हैं। इस बीच, भारत और ताइवान के बेहतर प्रदर्शन ने उनमें से प्रत्येक को ईएम इक्विटी पोर्टफोलियो में चीन के शीर्ष स्थान को बदलने से केवल कुछ प्रतिशत अंक दूर कर दिया है।
जेपी मॉर्गन के एशिया प्रमुख और चीन इक्विटी रणनीतिकार वेंडी लियू सहित रणनीतिकारों द्वारा लिखे गए एक अलग नोट में, बैंक ने एमएससीआई चीन सूचकांक के लिए अपने 2024 के अंत के आधार लक्ष्य को 66 से घटाकर 60 कर दिया, और सीएसआई 300 सूचकांक के लिए 3,900 से घटाकर 3,500 कर दिया। ये पूर्वानुमान अभी भी उस स्तर से ऊपर हैं जहां दोनों सूचकांक वर्तमान में कारोबार कर रहे हैं।
वैश्विक बैंकों में से अधिकांश को अब उम्मीद है कि इस साल चीन की अर्थव्यवस्था 5% से कम बढ़ेगी, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प ने अपने पूर्वानुमान में कटौती की है। जेपी मॉर्गन के हैबिन झू ने भी चीन के 2024 के जीडीपी विकास पूर्वानुमान को घटाकर 4.6% कर दिया है।
लियू ने लिखा, “हमें लगता है कि दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद सितंबर-अक्टूबर के दौरान बाजार में कमजोरी देखने को मिल सकती है।” “इस दौरान, अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव, फेड के दर निर्णय और अमेरिकी विकास परिदृश्य सबसे आगे और केंद्र में होंगे।”
एक रिपोर्ट के अनुसार, जेपी मॉर्गन ने अपने चीन इक्विटी मॉडल पोर्टफोलियो में नकदी स्तर को भी 1% से बढ़ाकर 7.7% कर दिया है।
